退休將至，如何確保將來還有其他第二收入？工作時，錢還可以靠自己賺而持續進帳，老後可就要靠理財了。但是對於疏懶於各式複雜金融資訊、卻又有理財需求的準退休族而言，應該怎麼辦？許多理財專家針對退休族，往往會建議的債券型ETF，究竟是否適合自己、疫情波動下又該如何投資？50+帶你一次搞清楚！
針對退休族常見的理財痛點，像是「擔心退休金不夠支撐老後生活」又或者「想透過投資加值養老金，但市面上琳琅滿目的金融工具令人眼花撩亂」，中信投信固定收益投資科主管張勝原分享，擁有透明度高、分散性佳，以及低成本等特色的債券ETF，相對其他工具來得更簡易，適合需求單純的退休族群。
擁有20年國際金融資歷的財經專家Miss Q，也提醒退休族投資應該追求保守穩健，不要從事高風險或自己也不清楚脈絡的投資，才能保住本金。而債券ETF風險低、配息穩定的特性，恰好能幫助退休族享有確切的報酬。只是在疫情影響下，債券市場多少會受股市波動影響，她認為此時選擇配息愈低的債券ETF，相對來說愈安全。
什麼是債券ETF？為什麼適合退休族？
有句理財名言叫「別把所有雞蛋放同個籃子裡」，避免資產一下子虧損，而ETF就是實踐分散投資最便利的工具，用來追蹤整體市場的指數，而非單一檔股票或債券的表現。
以債券ETF為例，就是一次幫你買進一籃子不同類型的債券，不僅讓你不用花心思研究要投資哪檔債券，每期還能固定領利息。
張勝原認為債券ETF的特性，正好滿足了退休族最常見的2點訴求：
1. 金融資訊爆炸，不想把時間花在研究理財
張勝原分享個人觀察：「通常投資人光是搞懂股票跟債券的差別，可能就降低投資的欲望了，更別說還有進一步的高股息、特別股、高收益債等不同概念，往往複雜到把投資人的熱情都撲滅。」
而一次配好的債券ETF，正好可以省去這些麻煩，合適實在懶得理財、卻又有理財需求的人。
2. 跌幅差異小，是相對穩定的防禦性投資
不管哪一種金融產品，都需要承受市場波動率，而收益愈高的產品，往往也伴隨著高風險，這類攻擊型投資，不是大好就是大壞。
「退休是最有資本的時候，金額愈大就該愈保守，因為你難保不會遇到金融危機，一旦損失到本金，又沒有額外收入可以支援，反而會得不償失！」張勝原提及，債券是相對穩定且保守的防禦型投資，不容易受股市動盪影響。
他舉2008年金融風暴的例子，當時台股市場跌了超過20%，許多投資人損失慘重，但債券不僅跌幅沒有股票來得劇烈，恢復期也很快，投資人依然能維持穩定領息的初衷。
「假設你今天投入了100萬在債券ETF，一年配息3%領3萬元，除以12個月，等於一個月2,500元，雖然是聽起來不算特別大的收益金額，但萬一碰上金融危機，你會想持續領3%現金流，還是一次賠超過20%？」他提出過往數據加以比照，風險差異便立刻顯現出來。
債券ETF類型繁多，退休族如何選擇？
Miss Q提及，一般投資人常會有迷思，認為配息率愈高愈好，然而高配息的高收益債或新興市場債，不僅市場波動率大，違約風險也較高。她建議，沒接觸過債券ETF的退休族，可以先從（美國）公債入門，慢慢理解市場交易資訊、配息頻率等，之後若想進一步投資，可以再發展投資等級債。
她說明公債的配息率大約2%左右，雖然配息率低，但因為是由國家政府發行，反而是最穩定、違約率也最低。尤其在疫情影響、近期市場崩盤的情況下，投資人擔心會有公司倒閉，許多有風險的資產也因此被錯賣，連帶市場價格跟著動盪；相比之下，風險最低的公債波動就安全許多。
至於投資等級債，又分為公司債和產業債較為適合退休族，張勝原分享前者高評級投資債配息率約3.0～3.5%、BBB級以上（中級以上）投資級債配息率約4.0～4.5%；產業債（例如金融業、電信業）配息率則約4.0～4.5%。他也補充到，在疫情嚴峻的當下，債券產品因其防禦避險性質，相比其他金融產品仍是正向的，並進一步提供2個最淺白的挑選方向給讀者參考：
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1. 規模要夠大，投資才有保障
挑選大規模且表現不錯的商品是主要原則，一來是能達到長長久久的投資初衷，不僅買起來比較安心，也不容易發生投資中途發生要提前清算的情形。
二來是經理費率比較低，他提到現在債券ETF都有相關設定，規模每成長30億或100億，就調降0.05～0.1%，因此以規模作為指標，規模愈大愈利己。
不過有些讀者可能會有疑慮，在於看習慣台股的高交易率，好比台積電動輒就是上萬張股票的買賣，相比之下債券ETF似乎不太活躍？「因為債券ETF大多都是美國債券，導致在台灣盤中看價格時，因為時差問題顯得不熱絡，加上現階段債券ETF還處於拓展期，成交張數看起來才比較少。」他認為讀者該在意的不是活躍度，而是能不能「買得到」和「賣得掉」，這點規模夠大者較不用擔心。
2. 與其多檔搭配，不如一檔解決所需
目前台灣債券ETF市場分為半年配、季配和月配，並且以季配為主，月配目前只有2檔，分別為「中信高評級公司債」及「中信優先金融債」。 如果追求每月都有現金流入，除了直接選月配，也可以挑選3到4檔配息時間不同，類型也不同的債券ETF混合搭配。
張勝原用切蛋糕來比喻兩者的差異：「以同一檔標的為例，月配切12塊，季配切4塊，其實都是同一塊蛋糕，不過就是切多切少而已，但如果想達到月月領息的訴求，月配買一張最小單位只需要花4萬塊，但3檔季配最小單位卻需要12萬。」假設3檔產品屬性都是投資等級債券，且目的都是防禦型投資，不如乾脆買一檔，管理更為單純。
他以中信鎖定高評級公司債和金融債為例，這2檔正適合不想把投資複雜化的投資人。例如公司債這檔產品，是信用評等比一般投資等級還要高的債券，涵蓋了美國各大產業，符合分散投資的主流概念；針對另一派投資人，認為金融業是最耳熟能詳的核心產業，比其他產業都來得放心，因此迎合投資趨勢，推出了金融債供選擇。
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債券ETF和國民ETF0050、0056有什麼差別？
如果是剛接觸ETF的投資人，可能會更常聽到被喻為「國民ETF」的0050或0056，分別為追蹤台灣前50大企業的指數，以及從台灣50和中型100指數裡，挑選出30檔高股息標的的「股票型ETF」。
張勝原表示，如果資金允許，也願意承受波動率的風險差異，能股票搭配債券來達到互補的配置最好。「但如果覺得同時買入2種產品還是過於複雜，那麼比起存股，債券自然是相對合適退休族的選擇，不需要時常注意股票的波動率，也不容易受到媒體報導股市動盪而跟著恐慌。」
他進一步強調，即使0050或0056表現再好，本質畢竟都還是股票，遇到市場不好的時候就會下跌，此時若是金融知識不夠充足，很容易自亂陣腳，加上沒有額外的收益可以拿來加碼，最後導致股票被套牢。
Miss Q也指出，不知道這波疫情會持續多久，未知風險很高，加上今年如果因疫情導致公司營運狀況不佳，明年股息率也連帶跟著降低。然而，債券是確定配息，除非公司違約，不然都會配息，差別在於投資等級債的市場價格受到疫情波動的程度，會比公債來得大，但不管怎麼說，都還是比起股票型ETF穩健許多。
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2020/03/31
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