5月11日晚間消息，央行今日發布2018年第一季度中國貨幣政策執行報告，報告稱，下一階段，將保持政策的連續性和穩定性，實施好穩健中性的貨幣政策，注重引導預期，保持流動性合理穩定，為供給側結構性改革和高質量發展營造中性適度的貨幣金融環境。
報告指出，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，深化利率和匯率市場化改革，增強利率調控能力，加大市場決定匯率的力度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
報告強調，紮實推進金融改革開放，大力發展普惠金融，在服務實體經濟、支持創業創新和新動能培育上發揮更大作用。打好防範化解重大金融風險攻堅戰，加強宏觀審慎管理和金融監管協調，守住不發生系統性金融風險的底線。
報告指出，M2增速趨穩是穩健中性貨幣政策和金融監管政策協調有效推進的結果，有利於金融體系控制內部槓桿和減少資金內部嵌套循環，也有利於宏觀上穩槓桿，助力打好防範化解重大風險攻堅戰。隨着市場深化和金融創新發展，影響貨幣供給的因素愈加複雜，M2 的可測性、可控性以及與實體經濟的相關性都在下降。修訂 M2 統計口徑亦難以從根本上解決數量型指標有效性下降這一問題。為體現高質量發展要求，宜順應經濟金融發展規律，轉變調控方式，逐步淡化數量型指標，更多關注利率等價格型指標。
報告指出，利率市場化改革還有一些“硬骨頭”。目前存貸款基準利率和市場利率“兩軌”並存，存在存款“搬家”現象，一定程度上推動銀行負債短期化、同業化，資金穩定性下降，成本上升。此外，市場基準利率體系培育、利率調控體系建設、金融機構定價能力培育等也有待進一步推進。繼續穩步推進利率市場化改革。推動利率“兩軌”逐步合“一軌”，趨向市場化的方向。健全銀行內部轉移定價機制。結合國際基準利率改革的經驗和教訓，進一步完善 Shibor 等基準利率體系，進一步健全中央銀行市場化的利率調控和傳導機制。同時，加強對理財產品及其他影子銀行的監管，按照“實質重於形式”的原則，統一監管標準，強化資本、流動性和其他審慎約束，消除定價扭曲。
報告還表示，擬於2019年第一季度評估時將資產規模5000億元以下金融機構發行的同業存單納入MPA考核。
報告認為，展望未來，全球經濟增長前景總體樂觀，但仍面臨較多不確定和不穩定性因素，需要關注一些問題和趨勢： 一是保護主義、單邊主義和反全球化思潮引發全球貿易摩擦升級，成為影響全球經濟增長的重要風險。二是美聯儲貨幣政策不確定性上升，加息節奏存在變數。若貿易摩擦進一步升級，通脹變化超出預期，都將影響美聯儲的貨幣政策正常化步伐。 三是全球金融市場波動的風險隱患上升。2018年以來，美國股市多次大幅波動，進而引發全球股市震蕩，一定程度上反映出前期寬鬆貨幣政策導致的資產估值問題和各國金融市場的相互聯動。 四是中長期經濟增長仍面臨較多結構性挑戰。
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