摘要 【資金加速流向大私募！百億證券私募家數縮水 僅剩22家 頭部效應更清晰】據格上財富數據統計，截止2019年6月末，證券類私募規模2.33萬億，其中百億機構管理8621億，佔總規模的比例從年初的31.81%升至37%；而10億以下規模佔總規模的比則下降顯著，從年初的25.62%下降到15.00%，頭部效應進一步加大。（券商中國）
一路快速發展的證券類私募，開始進入存量博弈和強者恆強時代。
據格上財富數據統計，截止2019年6月末，證券類私募規模2.33萬億，其中百億機構管理8621億，佔總規模的比例從年初的31.81%升至37%；而10億以下規模佔總規模的比則下降顯著，從年初的25.62%下降到15.00%，頭部效應進一步加大。
今年上半年，百億私募進行了一輪大洗牌。據格上財富統計，截至目前，百億證券私募的數量僅剩下22家，相較去年年底，銳減了5家。其中，股票策略9家，債券策略8家，宏觀對沖策略3家，另有2家為混合策略私募。
從地域分佈來看，北京依然是百億私募的大本營，共有11家；上海地區的百億私募數量下滑最為顯著，僅剩下5家，較2018年底腰斬；深廣及其他地區的數量增至6家。
不過，在行業進入負增長的背景下，小私募開始不斷被市場淘汰出局，私募總量自今年1月份達到高點后，開始一路下跌。而22家百億私募，卻管理8621億資金，即平均每家管理資金達391億，確實超越行業預期。
規模停滯，小私募不斷被淘汰出局
自2018年2月開始，證券類私募的規模開始不斷縮水；到了2019年，縮水依舊沒有好轉。
截至2019年6月底，私募證券類管理人8875家，管理正在運作的基金 38538隻，管理基金規模2.33 萬億元，私募證券管理人較上季度有所縮減，基金數量和管理規模總量有微幅增加。
從管理規模來看，過去12個月除今年4月有明顯正增長外，其餘各月均處於逐步縮減態勢，這一情況到今年並未發生明顯好轉。
在行業進入負增長的背景下，小私募開始不斷被市場淘汰出局。
數據显示，證券類私募管理人總量自今年1月份達到高點后，開始一路下跌，相較去年下半年偶有正增長而言，今年上半年逐月減少，目前並沒有看到好轉的預期。
格上財富認為，全行業整體呈現負增長走勢，與中小基金退出有關。全行業管理規模的增量仍然由大基金帶動，小基金在當前環境下募資仍有困難，過大的運營成本是導致其退出的主要因素。
頭部效應明顯，百億私募管理8621億
規模增長停滯的私募基金，行業頭部效應則進一步加大，資金開始從小私募退出，不斷向百億私募集中。
格上財富數據显示，截止2019年6月末，全市場證券類私募共管理資金2.33萬億，其中百億機構共管理8621億，占行業總規模的比例從2018年底的31.81%增長到37%，增長5.19個百分點。
分規模來看，上半年10億以下規模管理人管理的資金總量則佔比下降明顯，從年初的25.62%下降到15.00%，這與小微型私募被擠出市場有關；而區間內，50-100億、20-50億、10-20億規模的管理人管理的資金總量佔比均有不同幅度上漲，這與部分資金分流、部分機構規模縮水掉檔有關。
其中，百億私募管理資金量佔比增幅最大，显示出行業頭部效應進一步加大，大型機構吸金能力越來越強。
據記者了解，今年上半年A股迎來了小陽春行情，但大部分私募的募資卻依然艱難，甚至是不少投資者在漲上來后開始贖回。而某些百億私募則在很快就在市場上募集到了30-40 億資金，也折射出行業馬太效應顯著，投資者越發看中私募的品牌。
百億俱樂部僅剩22家
百億規模是私募一道難以跨越的門檻，但即使跨越了，守住也不是件易事。
今年上半年，百億私募進行了一輪大洗牌。據格上財富統計，截至目前，百億證券私募的數量僅剩下22家，相較去年年底，銳減了5家。
與2018年底格上發布的百億私募名單對比，有多達10家私募退出了百億俱樂部。而中岩投資、磐灃投資、盤京投資、雙安資產、融葵資產等5家私募新晉為百億私募。
22家百億私募中，股票策略有9家，債券策略8家，宏觀對沖策略3家，另有2家為混合策略私募。
從地域分佈來看：
北京依然是百億私募的大本營，共有11家之多，包括淡水泉、千合資本、星石、拾貝等知名的股票私募，以及暖流、佑瑞持等債券私募，股債較為均衡；
而上海地區的百億私募數量下滑最為顯著，僅剩下5家，較2018年底腰斬。分別是高毅、保銀、重陽、景林和合晟資產，除了合晟以外，其他4家均為股票私募；
深廣及其他地區的數量增至6家，包括凱豐、永安國富等知名的宏觀策略私募。
格上財富稱，北京地區由於首都優勢，吸引較多大型機構辦公；上海近幾年不斷強調金融建設方面的投入，金融機構整體的股票投資實力不斷上升；深廣及其他地區由於辦公條件更優惠，對新興機構有更強的吸引力。
注： 本次數據篩選以機構在基金業協會登記的證券類基金管理規模為標準，引用請註明。
2019上半年，股票策略平均收益18.43%、宏觀對沖策略平均收益8.17%、債券策略平均收益3.69%。
從上半年業績來看，部分百億私募的業績較為突出。其中，景林資產以超過30%的平均收益位於股票策略榜首(超出行業平均18.24%)；凱豐投資則以接近30%的平均收益位於宏觀對沖策略榜首(超出行業平均21.21%)；樂瑞資產位於債券策略榜首(超出行業平均2.97%)。
（文章來源：券商中國）
(責任編輯：DF142)
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